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　　股票投资的第二大原则，要进行经济基本面分析，通常在牛市中大多数股票都会上涨，而熊市中，大多数股票都会下跌，我们需要去做的就是顺应趋势，而不要抵抗它。因此，经济基本面分析就显得格外重要，这对于我们判断大盘走势具有关键性的作用。大家买衣服时，都要试一试，感觉一下衣服是否能显示自己的身份和气质。但是，许多人在买股票时，可能根本没有花时间想一想，做一些市场分析。买一件200元钱的衣服，可能要花一个小时。买一只朋友推荐的股票，花了上万块钱，却只花了5分钟时间。

　　(1)宏观经济状况从长期和根本上看，股票市场的走势和变化是由一国经济发展水平和经济景气状况所决定的，股票市场价格波动也在很大程度上反映了宏观经济状况的变化。从国外证券市场历史走势不难发现，股票市场的变动趋势大体上与经济周期相吻合。在经济繁荣时期，企业经营状况好，盈利多，其股票价格也在上涨。经济不景气时，企业收入减少，利润下降，也将导致其股票价格不断下跌。但是股票市场的走势与经济周期线在时间上并不是完全一致的，通常，股票市场的变化要有一定的超前，因此股市价格被称作是宏观经济的晴雨表。经济周期，国家的财政状况，金融环境，国际收支状况，行业经济地位的变化，国家汇率的调整，都将影响股价的沉浮。经济周期是由经济运行内在矛盾引发的经济波动，是一种不以人们意志为转移的客观规律。股市直接受经济状况的影响，必然也会呈现一种周期性的波动。经济衰退时，股市行情必然随之疲软下跌;经济复苏繁荣时，股价也会上升或呈现坚挺的上涨走势。根据以往的经验，股票市场往往也是经济状况的晴雨表。

　　(2)利率水平国家抽紧银根，市场资金紧缺，利率上调在影响股票市场走势的诸多因素中，利率是一个比较敏感的因素。一般来说，国家抽紧银根，市场资金紧缺，利率上调，可能会将一部分资金吸引到银行储蓄系统，从而养活了股票市场的资金量，对股价造成一定的影响。同时，由于利率上升，企业经营成本增加，利润减少，也相应地会使股票价格有所下跌。反之，利率降低，人们出于保值增值的内在需要，可能会将更多的资金投向股市，从而刺激股票价格的上涨。同时，由于利率降低，企业经营成本降低，利润增加，也相应地促使股票价格上涨。金融环境放松，市场资金充足，利率下降，存款准备金率下调，很多游资会从银行转向股市，股价往往会出现升势。

　　(3)通货膨胀国家的财政状况出现较大的通货膨胀，股价就会下挫，而财政支出增加时，股价会上扬。这一因素对股票市场走势有利有弊，既有刺激市场的作用，又有压抑市场的作用，但总的来看是弊大于利，它会推动股市的泡沫成分加大。在通货膨胀初期，由于货币借助应增加会刺激生产和消费，增长率加企业的盈利，从而促使股票价格上涨。但通货膨胀到了一定程度时，将会推动利率上扬，从而促使股价下跌。国际收支发生顺差，刺激本国经济增长，会促使股价上升;而出现巨额逆差时，会导致本国货币贬值，股票价格一般将下跌。

　　投资者对外汇走势的基本面分析，就是对国家一系列经济数据的分析。不同的国家与外汇汇率变化相联系的经济数据是不一样的。应该掌握各个国家基本面的数据名称和这些数据的变化对汇率的影响。投资者面对众多的数据，不是每一个都要求对其进行分析，投资者要学会根据当前的世界政治经济局势，从零碎的消息和数据中找到市场的热点。在对基本面进行分析时，主要分析这些市场的热点就可以了。但投资者要注意，市场的热点并不是固定不变的，随着政治经济环境发生变化，热点也会随着发生变化。

　　当前，中国的股市基本上属于热点炒作的市场，所谓的价值投资、长期投资在中国股市表现的不太明显，虽然管理层大力唱多蓝筹股，但是，其效果还有待观察。关注热点问题，对当前市场的热点题材进行分析，结合基本面和技术面对该板块的龙头股和重点股进行分析，如果错过该板块中龙头股或重点股的介入时机，可选择该板块中其他尚未有表现的其他个股介入，但一样要考虑题材对这些个股业绩提升是否具有实质性作用，其技术面是否也处于中期上涨趋势。题材股一般着眼于中线运作，如果运作的是非龙头股和重点股，还要密切龙头股和重点股的走势。

　　以前,没有炒股的时候,以为炒股是赚钱的行当,提起炒股,就与发财、暴富、轻松赚钱联系在一起。可是亲身经历股市后才明白,要在股市赚钱,比在其他任何地方赚钱都难,股市其实是灾难、破产、坑人害人最多的地方。如果不经历千锤百炼,甚至几次破产,不可能成为股市中稳定赚钱的人。即使经历几次破产,也无法保证今后不再破产。青泽说过:期货市场是有经验的人获得更多的经验,有钱人变得一无所有的地方。其实,股票市场也好不到哪里去。可以说,股市是亏钱容易赚钱难的地方。而且,在实业中,你亏钱了还知道亏给了谁,可是在股市上,你亏钱了还不知道亏给了谁。这是个毫不讲理的市场。

　　股市也有“原罪”,每个炒股的人从第一次炒股到最后一次炒股都面临这个“原罪”,这个“原罪”就是风险。人的罪恶需要洗礼,股市的风险原罪也同样需要控制。没有洗去原罪的人,无法赎身,无法进入天堂;没有洗去市风险“原罪”的人,无法长久赢利,无法在股市立足。在股市里,没有六七年,不经历至少一个牛熊轮回,不目睹数以千计成功与失败的案例,是不可能总结一套稳定赢利体系的,更无从战胜股市。股市真理：少数人挣钱，大多数人亏钱。

　　比如08年次贷危机中,很多香港明星,如张学友、曾志伟等都买了雷曼兄弟的理财产品,银行里的销售人员还保证有10%的收益,结果暴亏。有媒体报道张学友身家损失过半,不得不重出江湖,靠举办演唱会再捞金曾志伟也很惨,他的女儿曾宝仪在博客上哭诉“这回真的血本无归,恐怕连人生都要重新开始。”当初很多人都以为没有风险,银行理财产品哪里有什么风险?其实,如果稍微认真地研究下雷曼兄弟在香港发行的理财产品,就很容易找到风篇，只是张学友他们没有认知风险而已。这是典型的个体未能认知风险。

　　《魔山理论》讲过一个故事，大意是说蝎子要青蛙背它过河，青蛙反对，因为青蛙怕蝎子蛰它。最后蝎子说“你弱智啊，你背我到河中间时我蜇你，你死了我还能活吗?”青蛙觉得也对，就同意背蝎子过河。可是游到河中间，青蛙突然感到 上一阵撕心裂肺的痛，直觉告诉它，蝎子还是蜇了它。青蛙愤怒地问：“我下 沉了，你也要死，你这是自杀吗?”你猜蝎子怎么说? “谁想自杀啊?我蜇你完全是出于下意识。” 蝎子蜇青蛙，就是我们所说的执行性风险。从理性上说，蝎子肯定知道和青蛙是命运共同体，但是蝎子还是管不住自己。

　　在物理学上，牛顿的经典力学是有局限性的，他只是用于宏观低速物体，面对微观高速物体的运动它就不适用。 列宁说得好：真理再往前走一步，哪怕仅仅是一步，也会变成谬论。任何一个理论都是有局限性的，它的应用，都是讲条件、讲背景的，有的理论虽然现在是绝对真理，但是随着认识的加深，也会被发现其适用性是受限制的。牛顿经典力学也曾经被认为是绝对真理，但是爱因斯坦的相对论一世，牛的局限性就立即现出原形。 股市也是一样。很多的技术分析、技术诀窍，都是建立在微观市场上的，都是对细节性的规律和阶段性的总结，是局部的、易变的、脆弱的，并不能上升为普遍的投资原则和策略。

　　比如，我们都知道，人性中容易接受勤劳致富，可是在股市里，是否赚钱与勤劳关系不大。也许你很勤快，每天下班都回去研究股票，但还是摆脱不了亏损。 在股市里，你越勤快，有时候还越损；谁频繁交易，谁完蛋得早著名的投资人李驰的信条是：越不繁，越不凡。说的就是这个道理。人性中还有这样一个现象：亏损后，马上急于扳回。这是股市中的大忌。现实生活中，知耻而后勇，受辱之后立志报复，以牙还牙，以血还血，这是天经地义，非常符合人性。

　　情绪还会极大干扰操作。在实盘交易中，投资者面临巨大心理和精神压力，这是一个隔岸观火的人完全不能体会和感悟的。有时候市场走势看上去非常明显，很容易坐收渔利。但实际上，一旦你在市场上用真金白银建立了头寸，你对市场的判断就不再像原来作为旁观者那样客观超脱和轻松，你的情绪会参与其中，你内心无法抑制的巨大变化，恐惧、贪婪、怀疑焦虑、患得患失、反复无常等都可能扭曲你的思维，扰乱你的心智，你甚至会变成你自己原来很反感的那个样子。你会惊奇地发现你和原来嘲笑的对象没有什么不同，结果，看起来很简单的交易，会在七情六欲的干扰之下变得神经错乱、一塌糊涂、乱七八糟。即使你当初的判断往往无比精准，也有可能颗粒无收。情绪性风险就是这么残酷和无情。

　　小数法则也可以归为行为经济学范畴，我把它借用到股市里，是为说明一种风险。小数法则是指一种心理偏差，人们迷信小样本中某事的概率分布。比如，在不确定性的情况下，人们会抓住某个局部特征直接进行推断，而不去考虑更大范围的真实概率。局部特征越典型，则根据该特征进行决策和推断的权重越大，从而忽视整体概率。而且，人们还会根据一个事件在记忆中的型 性来评估其出现的概率，越容易被记忆起、越容易被大脑搜索到的，则其主观概率就越会被夸大。

　　股市有句名言：股市有风险，投资需谨慎。这暗含一种逻辑：解决风险最好的办法是谨慎。我觉得这是错误的，很容易误导人。为了说明这个问题，我先引用广东省南方期货公司王毅讲的一个故事。王毅说，他外婆的苗族村寨路不好走，有一次一个年轻人天黑急着赶回家，走到桥中间时一不小心滑下去了，所幸手疾眼快急中生智抓住了桥上的横梁，于是悬在半空中。天黑不见五指，更看不清桥下有多深，这个年轻人唯一的希望就是有人经过这里来搭救他一把。运气不济，大半夜过去了也没有人经过这里，这个年轻人一直在那里吊了一个晚上。第二天天亮了，这个年轻人放眼往下一看，你猜看到什么一他发现自己的脚底到河滩的距离不到10厘米。年轻人泄气地松开了手，为了这10厘米他整整吊了一个晚上。