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　　本次修订对期货公司扣分机制予以重点完善，核心在于“明确依据、消除重复、合理梯度”。根据修订内容，对期货公司实施扣分，原则上均需以生效的监管措施等法律文件作为依据，按不同措施进行对应扣分。证监会详细梳理现有期货公司监管法律法规中的监管措施、行政处罚类型，按措施严重程度赋予差异化扣分分值——例如，被采取出具警示函的，每次扣0.5分；被采取责令改正、责令定期报告等措施的，每次扣1分；被采取责令停业整顿、吊销相关业务许可行政处罚的，每次扣8分。

　　针对过往行业存在的重复扣分困扰，王骏分析：“全新机制实施后，期货公司的合规管理成本预计将更集中于构建长效、精准的内控风险管理机制，而非像以往一样只是应对复杂的规则解释和多重性处罚，压力来源从‘应对多头上报’转向‘确保源头上最大程度不犯错和不出错’。”他强调，虽然对合规质量要求更高，但合规管理成本支出将更有效率、更有的放矢，“这将促使整个期货行业的合规生态链逐步从‘形式合规’走向‘实质合规’，公司更有动力去建立‘前端严预防——中端抓监控——后端强整改’的全流程合规管理体系，从而形成中国特色的更加科学、稳健、持续的行业发展秩序”。

　　曾刚也评价：“以‘生效监管措施’为唯一扣分依据，并消除重复扣分与合理设置梯度，大幅提升了制度的公平性和操作性。这一‘单一、客观、公正’的标准，能解决以往同一违规事项多次扣分导致的合规负担过重问题，让期货公司有明确预期，聚焦重大违规防控，理性分配资源。”他提到，重复扣分的消除将减轻企业合规压力，“公司只要针对具体问题整改，就能解决全部相关扣分，提升治理动力”，从行业层面则有助于营造透明公平的合规生态，推动行业向高质量发展聚焦。

　　另一方面，全面重塑市场竞争力加分体系。《规定》将市场竞争力指标调整为三大类共9项指标，以此对期货公司各项业务开展状况、整体盈利水平以及资本实力进行全面评估。除净利润指标保持不变外，原业务收入指标按具体业务类型，被拆分成经纪业务净收入和期货交易咨询业务净收入指标，同时新增期货做市、衍生品交易业务等指标；对资产管理业务的评价指标，由期货资产管理产品日均衍生品权益调整为期货资产管理产品日均持仓保证金，将年末剩余净资本指标变更为月均净资本指标，并将其纳入市场竞争力评价体系之中。

　　王骏指出，这一优化充分贯彻了2024年10月国办转发七部委的《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》即47号文的重要精神，在当前期货市场推动高质量发展、强调回归本源的格局下具有深远意义：“它将引导期货公司摒弃过去片面追求规模扩张或投机高收益的短视路径，转而聚焦于提升综合实力(资本实力、盈利能力、业务拓展水平)和核心功能(服务实体经济、助力乡村振兴等国家战略方向)。这三大类9项指标共同构建了一个全面衡量公司质量的多维框架，有力地促进了行业从‘大而不倒’向‘优而更强’转变。”

　　对于服务实体经济指标的完善，王骏认为其直接激励期货公司深耕主业：“发展风险管理、套期保值、做市业务等，将自身发展深度融入国家战略和实体产业需求。”在实际业务开展中，他建议期货公司制定针对性策略：“首先，对标指标短板，优化资源配置，如在资本实力、盈利能力等硬指标上持续投入；其次，将服务实体经济、助力乡村振兴的抽象要求转化为具体业务，例如设立专门的产业客户团队、开发贴合产业链需求的衍生品工具、提升套保服务效率等；最终，通过打造差异化、特色化的专业优势，实现自身的高质量发展，并成为实体经济和“三农”最可靠的风险管理伙伴。”

　　曾刚也认为，这一优化是引导期货公司回归主责主业的重要举措：“细化市场竞争力评估，能倒逼公司在主营业务、盈利能力、资本实力上竞争，杜绝‘规模虚增’；完善服务实体经济指标，强化了期货公司‘服务实体、服务风险管理’的初心，顺应金融支持实体经济的导向。”他建议期货公司主动发力：“加大主营业务创新投入，提升风险管理服务水平；注重盈利质量和资本积累，打造可持续经营体系；深入服务产业链企业和中小微客户，参与‘保险+期货’等创新实践，用专业能力赢得认可。”

　　对于特殊情形的激励评价，《规定》同样进行了调整，鼓励期货公司合规经营与行业协作。具体来看，期货公司配合监管部门开展其他期货公司的风险处置工作，经公司住所地证监会派出机构上报证监会，并得到证监会认可的，可加1分；若期货公司最近3个评价期内(含当前评价期)，持续合规状况和风险管理能力均为满分，则加2分；另外，期货公司在评价期内与其他期货公司合并，且在评价期内已获证监会核准的，存续公司在本评价期和下一评价期分别加2分。